口径前置 · 16 只监控组合由减转增 · 科创50 被大幅赎回 · 中证500/1000 承接
先给结论：9/22 这一天，国家队重仓的 16 只宽基 ETF 净流入 17.09 亿元，
10 只被申购、5 只被赎回 —— 方向上与前一日（9/21 净流出 24.79 亿）完全反转。
承接主力是中证500ETF南方 +8.82 亿、中证1000ETF南方 +7.60 亿、中证1000ETF华夏 +6.24 亿，
沪深300 系四只合计也回补 +15.51 亿。
而流出端几乎被科创50 独吞：科创50ETF华夏 −16.08 亿、科创板50ETF易方达 −2.59 亿，两只合计 −18.67 亿。
在解读之前，仍需先交代一个前提。
⚠️ 前提：为什么「今天汇金买了多少」没有答案
这是制度结果，不是数据缺失。
2026 年 3 月 13 日发布、5 月 1 日起实施的《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第 2 号》修订版规定：
ETF 自 2026 年中报起，不再披露前十大持有人份额。
也就是说 —— 市场已经无法通过定期报告直接看到汇金的买卖。所以本页不会出现「9 月 22 日汇金增持 XXX 亿元」这种表述，
该数据在制度上已经不存在。
我们能做的只有一件事：用 ETF 的份额变动 × 当日成交均价估算出全市场净申赎，当作高频代理指标。
但请记住它的两个限制 —— 它是全市场合计，不是国家队的；国家队是这些 ETF 的大持有人，但单日变动不能全都算在国家队头上。
📌 数据口径提示：该数据源的 ETF 份额序列本期已更新至 9 月 22 日（T 日），
页面更新时间 2026-09-22 23:30。因此本节全部为 9/22 当日读数，不是 T-1 口径。
另：其股指期货序列同样已更新至 9/22（见下方期货小节）。
📦 国家队重仓的 16 只 ETF，钱在往哪走（9/22）
当日估算净流入
+17.09 亿
10 只申购 / 5 只赎回
📊 图1｜国家队重仓 ETF 组合「近 20 日累计净流入」（Top / Bottom 共 13 只）
横轴：近 20 日估算净申赎（亿元） 纵轴：ETF 名称 红色 = 净流入 绿色 = 净流出
📊 图2｜9/22 单日净申赎：10 只申购 · 5 只赎回（图示 13 只）
横轴：当日估算净申赎（亿元） 纵轴：ETF 名称 红色 = 净申购 绿色 = 净赎回
🔍 结构解读：钱从大盘成长，挪向中小盘
| 代码 | 名称 | 跟踪指数 | 当日净申赎（亿） | 近 5 日 | 近 20 日 |
|---|
| 510300 | 华泰柏瑞沪深300ETF | 沪深300 | +1.13 | +8.88 | −15.53 |
| 510310 | 易方达沪深300ETF | 沪深300 | +3.60 | +4.65 | −4.92 |
| 510330 | 华夏沪深300ETF | 沪深300 | +5.30 | +4.33 | −0.41 |
| 159919 | 嘉实沪深300ETF | 沪深300 | +5.48 | +5.22 | +6.88 |
| 510050 | 华夏上证50ETF | 上证50 | −6.44 | +8.32 | −5.28 |
| 510180 | 华安上证180ETF | 上证180 | 0.00 | +0.10 | +0.15 |
| 510500 | 南方中证500ETF | 中证500 | +8.82 | +16.06 | +41.93 |
| 512500 | 华夏中证500ETF | 中证500 | +0.72 | +2.28 | +0.81 |
| 512100 | 南方中证1000ETF | 中证1000 | +7.60 | +21.04 | −10.39 |
| 159845 | 华夏中证1000ETF | 中证1000 | +6.24 | +12.61 | +9.82 |
| 560010 | 广发中证1000ETF | 中证1000 | +1.69 | +2.37 | +1.92 |
| 159629 | 富国中证1000ETF | 中证1000 | +2.09 | +1.33 | −4.33 |
| 588000 | 华夏上证科创板50ETF | 科创50 | −16.08 | −22.35 | +42.05 |
| 588080 | 易方达科创50ETF | 科创50 | −2.59 | −9.47 | +9.14 |
| 159915 | 易方达创业板ETF | 创业板指 | −0.10 | −22.87 | +19.97 |
| 159977 | 天弘创业板ETF | 创业板指 | −0.36 | +2.07 | +4.81 |
| 合计（16 只） | +17.09 | +34.56 | +96.65 |
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🎯 一个必须点破的结构事实：
把 9/21 和 9/22 两天连起来看，有一处的反转格外刺眼 ——
科创50ETF华夏：9/21 是全市场当日最大净申购（+4.88 亿）；9/22 变成最大净赎回（−16.08 亿）。一天时间，方向掉了个头。
与之对应，9/22 被真金白银加仓的是中证500 与中证1000（三只合计 +22.66 亿），
而这两个指数当日恰恰是下跌的（中证500 −0.27%、中证1000 −0.09%）。
「跌着被买、涨着被卖」—— 配置盘在做的是逆势再平衡，不是追涨。
这跟 9/21 的形态（涨着被赎回）是同一套逻辑的延续：配置盘始终在利用波动兑现强势方向、回补弱势方向。
📈 拉长到近一个月：科创50 仍是最强主线，但最近 5 日被连续兑现
单日的方向翻转，还不足以否定中期趋势。看 20 日累计 ——
16 只监控组合近 20 日累计净流入 +96.65 亿元，其中
科创50 两只合计 +51.19 亿元、中证500 两只合计 +42.74 亿元，两条线吃掉了绝大部分增量。
科创50 两只（近 20 日）
+51.19 亿
588000 +42.05 / 588080 +9.14
中证500 两只（近 20 日）
+42.74 亿
510500 +41.93 / 512500 +0.81
创业板 两只（近 20 日）
+24.78 亿
但近 5 日 −20.80，兑现明显
沪深300 四只（近 20 日）
−13.98 亿
仍是唯一持续净流出的宽基
⚠️ 一个容易被忽略的中期张力：科创50ETF华夏 近 5 日 −22.35 亿、近 20 日 +42.05 亿 ——
也就是说，这条 20 日最强的主线，在最近 5 天被连续、持续地兑现（9/22 单日 −16.08 亿占了其中七成）。
同时注意 中证500ETF南方 是当日「5 日 +16.06 / 20 日 +41.93」的双强状态，
9/22 的 +8.82 亿是延续而非反转，这条线是目前最干净的中期趋势。
反观沪深300 四只近 20 日仍是 −13.98 亿：尽管 9/22 单日回补了 +15.51 亿，
一个月看仍是净流出，一天的转正不足以改变中期方向。
🛡️ 中介机构股指期货持仓（净空头）
中信期货四大品种净空头持仓（9/22 收盘，单位：手）——
IM 33754（+1918）、IC 13661（+917）、IF 23493（+153）、IH 8976（−544）。
中小盘（IM/IC）空头继续加仓，上证50（IH）空头小幅减仓 —— 与「资金买中证500/1000 现货、同时增加小盘对冲」的组合一致，
属于对冲需求上升，不宜直接读作方向性看空。
科创AI 五只齐涨 · 油气航运承压 · 计算机资金居首 · 传媒领涨行业
⚠️ 本期有一项数据缺口，如实标注（不替代、不估算）：
「全市场 ETF 主力资金净流入」的明细口径本期缺失 —— 行情数据源（东方财富行情接口）当日对本机 IP 全面限流，
主域名与 6 个镜像域名同时返回连接中断，该口径的当日分类资金、指数维度资金、单只榜单均无法取得。
本节的替代做法：改用① ETF 价格表现（可完整取得，421 只权益 ETF） +
② 申万一级行业主力资金（另一独立数据源，口径明确至 9/22 收盘）两个维度呈现。
两者与「ETF 二级成交口径资金」不是同一个指标，本页不做任何加总或互相印证。
🌐 9 月 22 日全市场 ETF 成绩单
权益 ETF 上涨 / 下跌
240 / 153
样本 421 只（已剔债券货币）
✅ 一个容易被忽略的强弱信号：
指数层面几乎是平的（上证 +0.06%），但 ETF 层面 240 涨 / 153 跌，涨跌比 1.57 ——
结构性机会明显多于指数给出的印象。
但也要看清另一面：全市场有 3030 只个股下跌、仅 2374 只上涨（个股涨跌比 0.78），
主力资金全市场净流出 312.16 亿。
「ETF 涨多跌少、个股跌多涨少」—— 这正是结构性行情的典型特征：钱在少数方向集中，大多数股票在失血。
📊 图3｜9/22 主要指数当日涨跌幅
横轴：当日涨跌幅（%） 纵轴：指数 红色 = 上涨 绿色 = 下跌
📊 图4｜9/22 全市场 ETF 涨跌幅 领涨 / 领跌各 5 只
横轴：当日涨跌幅（%） 纵轴：ETF 名称 红色 = 上涨 绿色 = 下跌
🔥 9 月 22 日：资金的两条去向与一条撤离
📊 图5｜9/22 申万一级行业主力资金净流入
横轴：主力资金净流入（亿元） 纵轴：行业 红色 = 净流入 绿色 = 净流出
流入端（9/22，申万一级口径，亿元）：计算机 +34.36（当日 +1.41%）、
煤炭 +3.99（+1.18%）。
—— 计算机是当日唯一具有规模的资金流入方向，且行业同步上涨，量价方向一致。
流出端（9/22，申万一级口径，亿元）：通信 −43.88（−0.70%）、
机械设备 −38.32（−0.63%）、交通运输 −6.61（−1.17%）、
钢铁 −5.16（−0.95%）、食品饮料 −2.92、国防军工 −2.65、医药生物 −2.29、家用电器 −0.73。
—— 通信（光模块 / 算力硬件）从 9/21 的流入第一（+32.92 亿，申万二级通信设备），一夜之间变成流出第一。
⚠️ 一条必须写清的一日反转 —— 通信链在 9/22 被集中兑现：
9/21：通信设备 +32.92 亿，是当日净流入第一（申万二级口径）；
9/22：通信 −43.88 亿，变成净流出第一（申万一级口径）。
个股印证更直接：中际旭创主力净流出 8.83 亿、天孚通信 −6.70 亿、永鼎股份 −6.20 亿；
另有源杰科技 −6.37 亿、仕佳光子等光通信标的同样在流出榜前列（据盘中口径）。
同时，中际旭创、长川科技、胜宏科技还是当日对创业板指负贡献最大的三只个股（合计 −10.99 点）。
「昨天买通信、今天卖通信」—— 一天之内完成的高低切换，是本期最值得记录的结构变化。
📊 图6｜9/22 申万一级行业涨幅 Top 5
横轴：行业 纵轴：当日涨幅（%） 红色系 = 涨幅由高到低
📊 图7｜9/22 个股主力资金净流入 Top 8
横轴：主力净流入（亿元） 纵轴：个股 红色 = 净流入
🧭 9 月 22 日的叙事：为什么是科创AI，为什么是传媒
- AI 应用方向集体涨停潮（情绪主线） ——
南威软件 2 连板，智度股份、新炬网络、中新赛克涨停；
传媒板块中国出版、华媒控股、新华文轩、引力传媒、内蒙新华多股涨停，值得买涨逾 9%、百纳千成涨逾 8%。
→ 直接映射到 ETF：传媒ETF（512980）+1.70% 位列 ETF 涨幅第二；
传媒行业主力净流入前列为 蓝色光标 +9.95 亿、昆仑万维 +3.18 亿、智度股份 +2.85 亿。
- 算力芯片 / 端侧 AI 接力（产业主线） ——
旋极信息回封 20% 涨停，禾盛新材、综艺股份涨停；端侧 AI 方向博通集成 3 连板、瑞芯微涨停。
→ ETF 端印证得最干净：科创人工智能 ETF 五只齐涨 +3.0%~+3.2%，
科创芯片设计ETF天弘 +2.51%、科创芯片设计ETF易方达 +2.43%。这是当日唯一具备板块级、且量价一致的进攻方向。
- 存储与覆铜板（业绩 / 涨价逻辑） ——
兆易创新主力净流入 19.32 亿居全市场第一（当日 +2.65%），长鑫科技、通富微电、海光信息、普冉股份均在净流入前列；
覆铜板 / PCB 链的宏和科技 +9.53 亿、金安国纪、东山精密同样上榜。
→ 与「AI 应用」不同，这条线是有产业涨价与订单支撑的基本面方向，资金持仓也更具持续性（多只个股 1/3/5 日均为净流入）。
- 油气航运被抛售（跷跷板另一端） ——
油气ETF博时 −1.90% 为全 ETF 跌幅第一，船舶ETF富国 −1.79%、石油ETF国泰 −1.72%；
个股端中远海能主力净流出 2.29 亿、招商轮船 −1.98 亿，交通运输行业整体 −6.61 亿。
→ 结合 WTI 原油自 106 美元高位回落（本页 9/21 期已记录），这条链是前期涨幅兑现 + 商品价格回落的双重压力。
⚠️ 一条必须写清的对照 —— 医药的「一日游」：
9/21 医药生物是申万一级主力净流入第一（+63.65 亿），创新药 ETF 涨 5%；
9/22 医药生物转为净流出 −2.29 亿，医药ETF易方达跌 0.52%。
但个股层面仍有延续：南华生物 4 连板、哈药股份 / 新华制药 / 华仁药业 2 连板，哈药股份主力净流入约 6.11 亿。
「板块资金退潮、个股情绪仍在」—— 这说明医药从"板块级配置行情"退化为"个股博弈行情"，两者的可持续性完全不同。
这个区分必须保留，否则会把情绪脉冲误读成趋势。
连续两日回补 · 余额创近期新高 · 杠杆盘转为小幅加仓
✅ 本期两融数据已更新至 9 月 22 日（T 日）：两融余额 26563.08 亿元，
较前一交易日增加 35.03 亿元，连续第 2 个交易日回升，
余额创下 8 月以来的阶段新高（超过 9/10 的 26463.69 亿）。
📉 杠杆资金：从「原地不动」转为连续回补
沪深北两融余额
26563.08 亿
环比 +35.03 亿
其中融资余额
26263.57 亿
环比 +33.95 亿
两日累计
+180.84 亿
9/21 +145.81 / 9/22 +35.03
📊 图8｜沪深北两融余额单日环比变化（近 8 个交易日）
横轴：环比增减（亿元） 纵轴：交易日 红色 = 增加 绿色 = 减少
| 日期 | 两融余额（亿） | 环比 | 融资余额（亿） | 融资净买入 | 状态 |
|---|
| 9/15 | 26274.71 | +6.17 | 25982.87 | +5.73 | 转正（第 1 日） |
| 9/16 | 26368.01 | +93.30 | 26075.39 | +92.52 | 加速（第 2 日） |
| 9/17 | 26390.98 | +22.97 | 26098.64 | +23.24 | 放缓（第 3 日） |
| 9/18 | 26382.24 | −8.74 | 26086.95 | −11.68 | 三连升中断 |
| 9/21 | 26528.05 | +145.81 | 26229.62 | +141.88 | 大幅回补 |
| 9/22（最新） | 26563.08 | +35.03 | 26263.57 | +29.25 | 连续第 2 日回补 |
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口径换算验算：26263.57 + 299.51 = 26563.08 ✅（融券余额 299.51 亿为按「两融 − 融资」反推值，口径自洽）。
另有「沪深北两融余额」与「沪深两市两融」两个口径，差异来自是否纳入北交所（约 83 亿元），属口径差异非错误，并列呈现。
⚠️ 融资净买入（+29.25 亿）与两融余额环比（+35.03 亿）不是同一个口径：前者是融资买入 − 融资偿还的当日发生额，后者含融券与口径调整，两者不应相互验算。
⚖️ 三类资金的真实态度（本期最值得记的一张对照）
💡 9/22 三类资金罕见地出现了「同向」：
① 国家队 16 只重仓组合在加：当日 +17.09 亿（前一日 −24.79 亿，方向反转）；
② 两融（杠杆盘）在加：当日两融余额 +35.03 亿，连续第 2 日回补，两日合计 +180.84 亿；
③ 配置盘（宽基 ETF 申赎）在结构性调仓：卖科创50 / 买中证500、中证1000。
结论：三类资金在 9/22 罕见地没有再互相打架。
这与 9/21 的情形（指数涨、配置盘减宽基、杠杆盘观望）形成了鲜明对照 ——
「政策驱动的存量搬家」正在向「增量资金试探性回补」过渡。
但必须留一句边界：两融余额的 2 天回补（180.84 亿）尚不足以对冲 9/11–9/14 的 195.15 亿去杠杆，
更谈不上趋势反转 —— 它目前只是"停止撤退"。
四家投行矩阵 · 目标点位分歧 620 点 · 大摩盈利假设仍是共识的一半 · 南向持续净买入
分层原则：客观数据（南向资金等可核验事实）与机构主观观点（评级、目标点位、判断）严格分开。
以下机构观点为中性转述，不代表本页立场，且多为二手媒体转述，量化数字与目标点位以原报告为准。
🏛️ 四家头部投行怎么看 A 股
| 机构 | 核心观点 |
|---|
| 高盛 | 超配（维持）｜沪深300 目标 5500 点（12 个月，另有 5400 点口径）｜核心逻辑：硬科技盈利上修强劲 + A 股估值有吸引力；认为「当前宏观背景与 2024 年 9 月有相似处，而企业盈利增长的基础远好于当时」，今年 A 股明显强于 H 股靠的是政策与利润，而非美股情绪外溢。行业超配：材料、科技硬件、资本品、零售、保险。（2026-09-18） |
| 摩根大通 | 增持（维持）｜沪深300 目标 5200 点（隐含 +16%）｜MSCI 中国 2026 年底 100 点（隐含 +37%）。强调 科创50 的 AI 权重为 58%，不同指数科技含量差异显著。行业层面拆「反内卷双轨」：物流、化工、电池材料为修复赢家，汽车、白酒、光伏为最弱象限。风险直指当下：「动量广度回落、主题轮动加快、追高性价比下降」。（2026-09-21） |
| 摩根士丹利 | 评级不变、目标下调｜沪深300 目标 4880 点（期限看至明年 6 月）｜恒指 26550｜国企指数 8900｜MSCI 中国 80。关键分歧：预测 MSCI 中国 2026 年盈利增速仅 6%，而市场一致预期约 12%–13% —— 大摩的盈利假设只有市场共识的一半。判断指数上涨空间收敛至中低个位数，但 A 股相对占优（港股估值承压）。其 MSASI 情绪指标降至 20%，为偏弱读数。（2026-09-10 / 09-21） |
| 瑞银 | 超配｜未给沪深300 点位｜MSCI 中国年末目标 78 点（9/15 下调）。「当前可以重新买入科技股」，且 相比港股更看好 A 股。配置为杠铃策略 —— 一端 AI 科技硬件（存储芯片 / 晶圆代工 / 半导体资本设备），另一端 银行；另看好有色金属与出海概念。认为「油价上涨和美联储加息，使中国股票在区域内更具吸引力」，且 A 股受美联储加息的影响通常小于 H 股。（2026-09-18） |
📊 图9｜三大投行沪深300 目标点位对比
横轴：目标点位（点） 纵轴：机构 蓝色 = 机构主观目标（非行情数据） 灰色 = 当前点位（参照）
🔪 头顶那把刀：全球三大央行仍同处加息周期
这个背景仍需摆清楚，因为它解释了「为什么这波行情始终不是流动性驱动」：
美联储 9 月议息加息 25bp 至 3.75%–4.00%（自 2023 年 7 月以来首次加息）；
日本央行 9/18 加息 25bp 至 1.25%（1995 年以来最高）。
美、欧、日三大央行上一次同处加息周期，还是 2006 年。
大摩已把美联储路径调整为今年加息 2 次、明年 3 月再加息 1 次。
- 美国 10 年期国债收益率：约 5.0%，仍在 5% 关口附近拉锯。
- 美元指数：约 100.4，七周高位区域。
- WTI 原油：自 106 美元高位回落至 100 美元附近（三连跌）——
这正是 9/22 油气航运链被抛售的直接背景。
- 现货黄金：9/18 起录得四周以来首个周线收涨，处于高位震荡。（9/22 黄金ETF 华安 −0.80%，属高位小幅回吐）
✅ 于是就有了本日最值得记的一处「反常」：
在「全球加息 + 美元高位 + 美债贴近 5%」的分母端逆风下，A 股 9/22 走出了
科创人工智能 ETF 集体涨 3% 的行情 —— 而 科创50 恰恰是分母端最敏感的方向。
这说明：当日上涨由分子端（产业趋势 + 政策）独立定价，而不是分母端（利率）驱动。
存储芯片的定价锚是涨价周期与国产替代，AI 应用的定价锚是Agent 商业化落地，
两者都不看海外无风险利率 —— 所以在「全球加息」的组合里，它们反而成了资金愿意承担的方向。
但这也意味着：一旦产业叙事停更，这批资产没有估值安全垫。（中证全指 PE-TTM 已处 10 年分位 75.4% 的偏高区间）
🏦 外资的「真金白银」在做什么
南向资金：持续净买入 客观
南向资金已连续多个交易日净买入，年内累计净流入规模约 500 亿美元，
仍维持在同期较高水平。
南向资金是当前唯一可高频、可核验的跨境资金口径 ——
北向资金日度净买入自 2024-08-19 起已停止披露，本页不引用任何「北向当日净流入」数据。
跨市场的方向印证 解读
A 股 9/22 买 AI 应用与算力芯片、卖光通信与油气；
而港股同期同样由科技与医药主导，油气与航运链承压。
两地资金在同一时间做了同一个动作：从「有商品价格支撑的周期品」切向「纯产业趋势驱动的科技」。」
这不是孤立现象，是跨市场共振的主线切换。
港股与 A 股的分化 客观
大摩明确判断 A 股相对港股占优：港股面临美联储加息预期重估、南向流动性收紧与资本流动监管趋严三重压力，
估值承压；而 A 股配置价值更突出。
瑞银亦持相近看法，认为「相比港股更看好 A 股」，
且 A 股受美联储加息的影响通常小于 H 股。这是四家投行中较为一致的共识之一。
🧩 共识、分歧，与一个不能忽略的差异
✅ 共识
四家投行全部看多中国股票（超配 / 增持）；瑞银、大摩都明确 A 股优于 H 股；
一致认为科技盈利强于整体；一致认为盈利修复是核心驱动，而非流动性宽松。
⚠️ 分歧
① 目标点位差得不小：高盛 5500、摩根大通 5200、摩根士丹利 4880 —— 最高与最低相差 620 点。
② 盈利假设差一倍：大摩预测 MSCI 中国 2026 盈利增速 6%，市场一致预期 12%–13%。
③ 对加息的判断不同：瑞银认为「加息使中国股票更具吸引力」，大摩更强调宏观与流动性约束。
🔍 一个不能忽略的差异 —— 估值「起跑点」：
中证全指 PE-TTM 为 20.04，处于 10 年分位 75.4%（偏高区间）。
这意味着：这波行情已经不是在低估值区间启动的。
外资敢在美债贴近 5% 时继续超配 A 股大盘，靠的是沪深300 仍处相对低位（9/22 收 4544.59，距大摩目标 4880 仅 7.4%）这一事实；
但成长股方向的估值扩张空间已经明显收窄，后续更依赖盈利兑现 ——
这正是大摩把盈利增速假设压到 6% 时，市场会紧张的原因。
缺口清单 · 口径铁律 · 来源冲突 · 来源说明
🚫 本次核心缺口（如实标注，不以估算值替代）
- 9 月 22 日「全市场 ETF 主力资金净流入」明细 ——
行情数据源（东方财富行情接口 push2）当日对本机 IP 全面限流，主域名与 6 个镜像域名均返回连接中断；
替代数据源（数据中心报表、同花顺、雪球）当日亦不可用。
因此 ETF 分类资金、指数维度资金、单只 ETF 资金榜全部缺失，本页以「ETF 价格表现 + 申万一级行业主力资金」替代呈现，并已明确标注。
- 9 月 22 日全市场 ETF 大类净申赎「完整分项」 —— 机构口径未公开细分，本页未取得。
- 9 月 22 日汇金官方增减持 —— 制度上不存在日度数据（2026-05-01 起 ETF 不再披露前十大持有人），最后可验证为 2025 年报（约 1.54 万亿）。
- 9 月 22 日北向资金净买入 —— 2024-08-19 起交易所停止披露该日度数据。
- 9 月 22 日两融行业增减明细（申万一级） —— 交易所未公开当日分行业口径，本页未取得，故图8 采用总量环比口径。
- 9 月 22 日个股主力资金「完整榜单」 —— 公开渠道仅见前 30 名的名单与部分金额，
除兆易创新、蓝色光标、宏和科技外未逐只披露具体金额；本页图7 采用多源并列，并已标注来源。
📏 四条必守的口径铁律
- ETF 资金有两套口径，绝不可混用或加总：① 二级成交口径（主力资金净流入，大单成交方向，当日可取）；
② 一级份额申赎口径（份额变动，机构 T 日早晨发布）。本期二级口径缺失，页面已改用价格表现替代，且未与份额口径做任何加总。
反例仍在同一页：科创50 在份额口径是 −16.08 亿净赎回，而当日科创50 指数却是上涨的（+0.46%） —— 同一资产、两套口径、两种情绪。
- 含 / 不含北交所的两种口径：9/22 沪市成交 10079.96 亿 + 深市 11275.55 亿 = 21355.51 亿，
与含北交所的全市场口径存在差异。属口径差异，非数据错误，并列呈现。
- 行业资金跨口径比较是最大的误读来源 —— 同一天、同一个「计算机」：
+34.36 亿（专业数据集·申万一级）为唯一读数；
但「传媒」在同花顺口径下为广告营销 +18.76 亿、与申万一级的「传媒 +1.79% 涨幅」分属资金与价格两个维度。
本页所有行业资金均标注口径，不做跨层级加总。
- 「涨着被卖」与「跌着被买」都是可读信号，不是数据错误：9/22 科创50 指数涨 +0.46% 却被赎回 16.08 亿；
中证500 / 中证1000 下跌却获净申购 22.66 亿。这是配置盘的逆势再平衡，须如实写出而非舍去。
🔍 来源冲突清单（全部并列呈现，未静默取舍）
| 冲突项 | 来源 A | 来源 B / C / D | 处理 |
|---|
| 9/22 沪深两市成交额 | 2.14 万亿（同花顺） | 2.15 万亿（中证网）/ 21355.51 亿（沪深合计） | 并列，以合计口径为主 |
| 9/22 全市场主力资金 | 净流出 312.16 亿（同花顺） | 净流出超 110 亿（中证网） | 两口径差异大，并列 |
| 9/22 涨停家数 | 64 只（中证网 / 同花顺） | 逾 60 只（另一口径） | 并列 |
| 9/22 计算机行业资金 | +34.36 亿（申万一级） | IT服务 +14.75 亿（同花顺板块） | 层级不同，并列 |
| 9/22 兆易创新净流入 | +19.32 亿（同花顺·收盘） | +22.53（14:10 盘中）/ +22.91 亿（10:40 盘中） | 取收盘口径，盘中值不采信 |
| 大摩沪深300 目标 | 4880 点（王滢，09-21） | 5400 点（自媒体转述，09-17） | 并列，以原报告口径为主 |
| 高盛沪深300 目标 | 5500 点（12 个月） | 5400 点（另一口径） | 并列，不取平均 |
| 9/22 北证50 涨跌幅 | −1.07%（中证网） | 行情接口未覆盖该指数 | 单一来源，已标注 |
| 9/21 两融余额 | 26528.05 亿（交易所口径） | —（上期页面曾用 9/18 的 26382.24） | 本期已按交易所最新口径更新 |
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📚 数据来源
沪深交易所、新浪财经（行情 / 资金流）、东方财富（数据中心）、专业数据集 dataPro（申万口径行业资金流）、
同花顺、中证网、央广网、中新经纬、金十数据、证券时报、网易财经、格隆汇、
国家队 ETF 动向追踪（etf.maomaoci-a.com）、高盛 / 摩根大通 / 摩根士丹利 / 瑞银公开报告转述等（2026-09-18 至 2026-09-23）。
财经媒体与第三方平台属非一手来源，正式引用前须回溯原始报告。
已剔除的信息：与当日收盘价、成交额明显矛盾的自媒体版本；来源年份不明的历史文章；
把盘中（10:40 / 14:10）口径的资金流当作收盘口径使用的版本；
把「实时行情接口」返回的 T 日（9/23）数据误当作 9/22 收盘的版本（本次取数已改为历史 K 线口径）；
以及把不同统计层级的行业资金数字直接相加比对的版本。
图表均由本页 Canvas 原生绘制，数据取自上述已核验数据，与正文逐项一致；无任何外部依赖，可离线打开。